Il concetto di opzione e tipi di opzioni. Opzione (definizione)

La responsabilità editoriale e i contenuti sono a cura di Brown Editore Obbligazioni. Comportano alti rischi, soprattutto per i venditori del contratto. Se supponiamo, trascorsi 30 giorni, che il sottostante sia calato a 7.

Le opzioni sulle singole azioni e sull'indice MIB 30 quotate sull'IDEM hanno scadenze mensili e trimestrali marzo, giugno, settembre, dicembre.

In ciascuna seduta di contrattazione, sono quotate contemporaneamente sei scadenze: le quattro scadenze trimestrali e le due scadenze mensili più vicine. I compratori di opzioni pagano un premio per avere il diritto di esercitare alla scadenza entro la scadenza nel caso di stile americano i contratti stessi. Il premio è il prezzo che viene pagato all'acquisto dell'opzione e che non è restituibile all'investitore, sia che l'opzione venga esercitata o meno.

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Esempio: L''investitore acquista un'opzione put sul titolo Telecom Italia, scadenza febbraio, strike 13, Poichè un'opzione sul titolo Telecom Italia, ha un lotto minimo pari a 1. A seconda delle convenzioni di mercato, il premio viene pagato anticipatamente o posticipatamente. Ad esempio, nel mercato delle opzioni su titoli di Stato il premio è pagato alcuni giorni dopo la negoziazione del contratto, mentre nelle opzioni sul Futures negoziate sul LIFFE di Londra, il premio viene pagato tramite il meccanismo dei margini.

Al contrario, meno tempo significa in genere prezzi di premio minori per entrambe le tipologie di opzione. La ragione centrale è la probabilità minore per i trader che questi contratti si muovano in loro favore. Invece, maggiori livelli di volatilità portano in genere i prezzi di premio a salire.

Nel caso di un'opzione put, la posizione dell'investitore cambia nel seguente modo: 1 febbraio Acquisto di un'opzione put su Fiat, scadenza luglio, strike Invece, maggiori livelli di volatilità portano in genere i prezzi di premio a salire.

Quindi, il premio di un contratto di opzioni è il risultato di queste ed altre forze combinate. Le Greche nelle Opzioni Le Greche sono strumenti creati per misurare alcuni dei diversi fattori che influiscono sul prezzo di un contratto.

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Nello specifico, sono valori statistici usati per misurare il rischio di un particolare contratto basati su diverse variabili sottostanti. Per esempio, un Delta di 0. Quindi se Delta cambia da 0.

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Suggerisce quanto il premio dovrebbe cambiare man mano che il contratto di opzioni si avvicina alla scadenza. Di solito, un aumento del Vega si riflette in un prezzo maggiore sia per call che per put. Quindi, il valore di Rho è positivo per le opzioni call e negativo per le opzioni put.

Prevede la consegna fisica dei titoli dopo cinque giorni dalla scadenza. Sono negoziate all'IDEM e possono avere scadenza mensile o trimestrale marzo, giugno, settembre e dicembreIn ogni seduta sono presenti le prime tre scadenze mensili e trimestrali. Per ogni call e put sono negoziati almeno 9 prezzi di esercizio, di cui uno è at the money o vicino e almeno 4 per parte. L'opzione FTSE MIB attribuisce all'acquirente la facoltà, dietro pagamento di un premio, di incassare a scadenza una somma determinata come prodotto fra il valore assegnato convenzionalmente ad ogni punto dell'indice ora 2,5 euro e la differenza tra il valore dell'indice stabilito alla stipulazione del contratto prezzo di esercizio e il valore dell'indice alla scadenza dell'opzione. Esiste sia l'opzione call che quella put.

Un esempio molto semplice è un trader che acquista opzioni su azioni che possiede già. Trading speculativo Le opzioni sono utilizzate ampiamente per il trading speculativo. Analogamente, un contratto è detto "at-the-Money" se si trova sul suo punto di pareggio, o "out-of-the-Money" se è in perdita.

Opzione (finanza)

In tal caso l'evento sfavorevole risulta essere determinato dall'aleatorietà del prezzo del sottostante. I contraenti in gioco in un contratto di opzione sono il compratore, che si assicura dal rischio che si verifichi l'evento, e il venditore che, incassando il premio, si assume il rischio potenzialmente illimitato. Tipologie di opzioni in base al diritto di acquistare o vendere Esistono due tipologie di opzioni in base al diritto di acquistare o vendere: opzione call e opzione put.

Opzione Call Un'opzione call è un'opzione che dà il diritto di acquistare un sottostante alla scadenza ad un prezzo prefissato. Acquistando un'opzione call si scommette sul rialzo del sottostante.

Tipologie di opzioni in base al diritto di acquistare o vendere

Esempio di opzione call Si immagini di voler acquistare un'opzione call scadente tra un mese con sottostante azioni FCA che oggi quotano a 12,50 prezzo spotversando un premio di 1 euro ad azione. Se dopo un mese le azioni FCA valgono sul mercato borsistico più di 12,50, allora si eserciterà il diritto di acquistare azioni FCA allo strike price di 12,50, ottenendo un profitto derivante dalla differenza tra il prezzo alla scadenza e lo strike price, al netto del premio versato.

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Opzione Put Un'opzione put è un'opzione che dà il diritto di vendere un sottostante alla scadenza a un prezzo prefissato. Acquistando un'opzione put si scommette sul ribasso del sottostante. Esempio di opzione put Riprendendo l'esempio di cui sopra se lo si applica ad una put, il guadagno sarà determinato dalla differenza positiva tra lo strike price e il prezzo alla scadenza, al netto del premio versato.

Se invece il prezzo a scadenza sarà superiore a 12,50 allora non si troverà conveniente esercitare l'opzione di vendita e quindi si limiterà la perdita al premio versato.

Cosa sono i Contratti di Opzione

Ecco una rappresentazione grafica del payoff di un'opzione put: Qui invece il profitto cresce a mano a mano che diminuisce il valore del sottostante, ma non cresce all'infinito: raggiunge il suo livello massimo se il sottostante va a zero, mentre la perdita è sempre limitata al premio versato.

Da questi esempi si capisce come il premio funzioni esattamente come un'assicurazione contro scenari negativi di mercato.

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Le opzioni possono essere sia acquistate sul mercato e sia vendute allo scoperto, in tal caso ci si espone a perdite potenzialmente illimitate per le call e fino al raggiungimento del valore zero del sottostante per le put, come si vede dai grafici seguenti.

Quando si vende una call allo scoperto naked call : Quando si vende una put allo scoperto naked put : È chiaro che in questi casi si passa dalla parte dell'assicurato a quella dell'assicuratore, incassando il premio alla stipula del contratto e scommettendo sul fatto che, a scadenza, il prezzo spot del sottostante sia minore dello strike per una call e maggiore dello strike per una put.

Contratto di opzione

Opzione in the money ITM Un'opzione in the money ITM è un'opzione dove a scadenza il prezzo del sottostante è maggiore dello strike price per le call e minore per le put. Opzione out of the money OTM Un'opzione out of the money OTM è un'opzione dove a scadenza il prezzo del sottostante è minore dello strike price per le call e maggiore per le put.

Opzione at the money ATM Un'opzione at the money ATM è un'opzione dove a scadenza il prezzo del sottostante coincide con lo strike price.

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Ovviamente le opzioni in the money sono le uniche che verranno esercitate perché in profitto, mentre per le altre si conterrà la perdita al premio versato. Tipologie di opzioni in base al momento in cui verranno esercitate Le tipologie di opzioni in base al momento in cui verranno esercitate possono distinguersi in: opzione in stile europeo, opzione in stile americano e opzione bermuda.

In ogni mercato si trattano le varie tipologie di opzione, quindi non dipende dal luogo fisico di negoziazione, ma quelle europee si prestano molto meno al trading non avendo intenti speculativi come avviene invece per quelle americane, ma essendo utilizzate più per scopi di copertura. Opzione regolamentata Un'opzione regolamentata è un'opzione il cui prezzo viene controllato da un'autorità di vigilanza.

Introduzione

Opzione OTC Over the Counter Un'opzione OTC Over the Counter è un'opzione i cui scambi sono garantiti in via telematica da un circuito elettronico ma non sono regolati da una stanza di compensazione, quindi i prezzi vengono determinati dalla libera contrattazione tra le parti. Le opzioni su tassi di interesse e su valute sono alcuni esempi di opzioni OTC.

I fattori principali che influenzano il valore di un'opzione: le greche Il premio che viene pagato per l'acquisto di un'opzione call o put, viene quotato quotidianamente nei mercati e dipende da tutta una serie di variabili che in gergo tecnico vengono denominate greche, perché fanno riferimento proprio alle lettere dell'alfabeto greco. Queste variabili, nel dettaglio, sono: Il valore intrinseco o Delta Il valore intrinseco di un'opzione è la differenza tra il prezzo spot del sottostante e lo strike price.

Prova DEMO Cosa sono le opzioni Un'opzione è un contratto con il quale una parte acquisisce, dietro versamento di un premio, il diritto ma non l'obbligo di acquistare o vendere alla controparte, entro o ad una determinata scadenza, un sottostante ad un prezzo prefissato detto strike price.